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白糖：再创新高

【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)白糖期货周四升至逾10年来最高，因受供应收紧支撑。

【资料图】

郑糖夜盘高开高走，期价刷出6484高点，创六年新高。

【现货报价】南宁中间商新糖站台报价6310元/吨，上涨30元/吨，昆明中间商新糖报价6130-6180元/吨，上涨20-30元/吨。

【市场信息】1、截至本周二，马邦已经压榨1.04亿吨甘蔗，产糖1039.8万吨。最初市场预估马邦产量为1380万吨，行业怀疑最终产量可能不足1100万吨。

【南华观点】多单持有。

苹果：市场转战10合约

【期货动态】昨日苹果05冲高回落，整体维持低位盘整，10合约出现较大反弹，因市场开始关注开花期，西部部分地区未来几日有降雨。

【现货动态】山东客商继续为清明及4月传统旺季备货，多以果农货成交为主，整体走货速度一般。陕西洛川客商小果价格偏强，但实际成交有限，客商多选择包装自存货源发货。甘肃交易不温不火，多以客商自存货为主。广东批发市场到车较昨日差别不大，槎龙市场早间到车40车左右，下桥市场到车33车左右，江门市场到车26车左右，日内到车存消化压力，降雨天气影响二三级批发商拿货积极性，销区好货增多，差货成交放缓。

【南华观点】关注开花期动向，择机等待10合约方向选择。

玉米&淀粉：米粉价差再度收缩

【期货动态】CBOT玉米周四收低，在关键的美国种植和季度库存报告出炉前，交易商调整持仓。

昨日夜盘大连淀粉价格继续下跌，玉米跌幅较小，米粉价差再度缩小。

【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2780元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2870元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2650元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2950元/吨，与昨日持平；山东报价3120元/吨，与昨日持平。

【市场分析】东北价格大致稳定，北港集港量下降，收购价稳定，深加工门前到车减少，市场气氛悲观，粮库收储力度较小，贸易商对后市预期悲观。华北玉米价格偏弱，小麦下跌令贸易商玉米出货积极性增加，深加工报价继续下调。销区价格稳定，看空情绪浓郁，报价稀少，下游买货积极性不佳，部分饲料企业用小麦替代。

淀粉方面，华北价格下跌，市场成交清淡，成交议价空间较大，企业库存严重，淀粉可调整空间有限。华南纸厂开机下滑，4月需求一般，抑制淀粉价格。

【南华观点】淀粉逢高沽空操作，继续做缩米粉价差。

油料：供强需弱

【盘面回顾】当前蛋白疲弱运行，等待新季种植报告预期的指引。

油脂：区间波动

【盘面回顾】隔夜油脂突然发力，当前在油脂基本面无大变化的情况下，继续保持在区间震荡。

【供需分析】当前国内三大油脂的供给水平均在不断恢复，其中棕榈油库存高企，消费受天气温度影响暂未启动；菜油随着菜籽到港有序进行，进口菜油依旧存在利润而供给不断转好；豆油相较其它两油供给端相对表现紧张，但其主要原因在于压榨量的降低，而非原料供应不足。总体来看，三大油脂在总库存充裕，供给表现稳定的情况下，上方压力始终存在。消费方面，预期后续随着天气转暖，作为三大油脂中价格最低性价比最高的棕榈油，消费将会出现起色，其替代的市场主要为豆油消费市场；菜油方面，当前随着价格的逐步回落，三级菜油现货价格已经与一豆价格持平，在平水状态下，由于无进一步替代利润的出现，预期菜油对豆油的消费替代依旧未开启，考虑将需要菜油价格对豆油价格出现更大的性价比。因此在当前菜油依旧存在一定利润而豆油已经由于豆粕的亏损而被迫挺价的情况下，菜油在与一豆明显倒挂的情况下考虑可能会存在与豆油争夺消费市场的行为。

【策略观点】建议关注盘面情绪，短期持币观望。

生猪：需求边际修复不及供应压力

【期货动态】05开盘下跌后，午盘有所回暖，收于15180，跌幅0.52%，07午后拉升较强，收于16375，涨幅0.43%。

【现货报价】昨日全国生猪均价14.69元/公斤，下跌0.17元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.75、14.70、14.30、14.40、15.60元/公斤，分别下跌0.10、0.10、0.25、0.25、0.10、0.10元/公斤。

1.供应端：近期北方多地天气变化较快，猪病零散出现，大猪出栏节奏加快，在供需紧平衡局面下，短期市场供应压力加大；

2.需求端：终端市场仍显煎熬，消费需求恢复较慢，承受供应压力，反制价格；

3.从现货来看：近期北方生猪往南方调迹象明显，但是西南地区猪源也较为充足，叠加终端市场较弱，屠宰企业收购积极性也偏弱，短期价格下跌还是因为供应的边际出栏不及需求边际的修复；

【南华观点】长期来看猪肉供应压力还在增加，05合约回归长期逻辑偏空对待；07合约有仔猪断档题材存在，但同时也是消费淡季，供需矛盾突出，但目前还是受会受05影响，短期依旧偏空。卖出看涨期权较为安全。

鸡蛋：产销倒挂，低价处理

【期货动态】05收于4319元/500公斤，涨幅0.28%，09继续低位盘整，收于4283，跌幅0.37%。

【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.77元/斤，降低0.04元/斤，主销区鸡蛋均价为5.02元/斤，降低0.03元/斤，主产区淘汰鸡均价6.25元/斤，上涨0.06，老鸡货源供应不多，市场需求稳定。

1.供应端：持续的盈利以及饲料成本的下降，近期补栏鸡苗情绪上涨，但5月前新增产能仍然相对有限，处于历史低位，下半年或有供应压力；

2.需求端：需求淡季蛋价偏高，库存有微升迹象，粉蛋掉价，低价处理，又遇上梅雨季节，导致鸡蛋质量变差，价格变差，随采随销为主，走货速度一般；

【南华观点】今后新增产能慢慢大于淘汰产能，下半年价格偏弱，09大趋势仍然偏空，近月清明备货需求预期小增，库存目前缓慢仍不多，节前对价格稍有利多，但节后饲料成本的下降，支撑鸡蛋价格力度变弱，需求也将重新下滑。

豆一：震荡运行

【期货动态】隔夜05合约收于5378元/吨，上涨15个点，涨幅0.28%。

【市场动态】3月27日黑龙江发布《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见》，指出抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供，实施千万吨粮食增产计划，确保全省粮食播种面积保持2.18亿亩以上，粮食产量保持在1500亿斤以上。

【市场分析】目前国储第二批收购陆续展开，黑龙江新增多个库点进行收购，东部地区收购到库价格2.765元/斤，中西部地区收购到库价格2.775元/斤，对现货市场起到托市作用，尤其低蛋白大豆的消耗得到提振，同时送粮车辆也可有所分流，但各库门前排车仍较多，压车现象严重，压缩贸易商部分利润。

【南华观点】国家积极增储，豆一价格得到支撑，短期或震荡为主。

棉花：等待美棉种植意向报告

【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉上涨超1%，关注即出的2023年美国意向植棉面积情况。隔夜郑棉小幅收跌。

【外棉信息】据巴西国家商品供应公司(CONAB)最新调查数据，截至3月24日，巴西马托格罗索州新棉长势良好，目前有42%的棉株处于花期，总产有望保持高位。

【郑棉信息】截止到2023年3月29日，新疆地区皮棉累计加工总量614.66万吨，同比增幅15.84%。目前下游内销订单量尚可，纺企常规纱线的即期纺纱利润可有1000-2000元/吨，大多排单至四月底，但后续新增订单有转弱趋势。

【南华观点】当前市场虽然对于新年度疆棉种植面积下调存在担忧情绪，使得棉价得到提振，但进一步上行还需消费端的支撑，短期驱动略显不足，或维持震荡走势，等待目标价格补贴政策的发布，谨防宏观风险。